很多人做交易不懂基差，下面我们来聊聊这个问题，商品现货价格反映了当前市场上销售的商品价格，期货价格反映了未来某一时间现货市场商品价格，由于两者之间的时间间隔，这一时期将产生各种不确定性。因此，期货价格在离交割日很远时会偏离现货价格，即偏离基本上是预期溢价或预期折扣，基差等于现货价格减去期货价格。

基差实质上反映出了三种价格差异：时间价格差异、质量价格差异和区域价格差异。时间价格差异很容易理解，也就是说，未来和现在之间有许多不确定因素，这种不确定性带来的预期溢价或折价就是时间差。

至于质量价差，一些交易者可能不注意，交易所将规定上市期货的交割标准和替代品。正常情况下，期货市场反映的是标准价格，但实际交付的商品可能是代用品，代用品与标准之间存在质量差异，因此交易所一般会设定溢价，可见质量价差也是影响基差的因素。

区域价格差异也更容易理解，由于基准交割仓库所在地的价格往往不同于非基准交割仓库所在地的价格，区域较大的交割仓库的交割数量往往更能反映市场期货价格，即区域价格差异。

因此，严格地说，在运用基差交易时，不能简单地用现货价格减去期货价格，而应将现货价格换算成盘面价格再减去期货价格，就要对质量价差、区域价差等问题进行处理。

比如，在计算华东地区螺纹钢基差时，需要将螺纹钢现货价格除以0.97，再减去期货价格。这是因为螺纹钢的交付是采用过磅交割，首先，我们需要处理磅差问题。在计算华北螺纹钢基差时，需要将螺纹钢现货价格除以0.97，再加90，最后减去期货价格，这是因为华北交货仓库存在贴水交割问题。另一个例子是，当我们计算铁矿石的基差时，它更复杂。首先，我们需要将湿吨改为干吨，然后计算质量差价，最后减去期货价格。以金布巴粉为例，在计算金布巴粉的基差时，我们通常使用日照港现货价格除以0.93，再加20.5，最后减去期货价格。

我们在运用基差进行交易时要注意这些细节。在计算基差时，首先要确定哪个地区的现货价格，然后将现货价格转换为期货价，最后减去期货价格，在研究商品期货基本面时，基差是最重要的基本指标。

当现货价格高于期货价格时，我们称之为正基差或现货升水，当现货价格低于期货价格时，我们称之为负基差或现货贴水。当现货价格开始强于期货价格，导致现货升水越来越大或贴水越来越小时，我们称之为基差变强。相反，当现货价格开始弱于期货价格，导致现货升水变小或贴水变大时，我们称之为基差走弱。

基差的强弱变化对于产业客户的套保行为有着重要的影响，而期货市场本身是为现货服务的，所以我们想要了解产业客户的决策就需要理解基差的强弱变化。

基差的变化对套期保值行为有重要影响，而期货市场本身就是为套保服务的，因此要了解期货就要了解现货，了解现货就需要了解基差的变化。