电梯部件(电梯配件生产商!)
【本文共1606字,预计全部阅读时间3-5分钟,可直接翻至文末查看小结!】
1、 公司概况:电梯及部件"一站式"供应商!
公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。公司生产电梯配套产品的绝大多数类别,能够满足整梯制造企业的"一站式、多样化"采购需求。
2、 主要产品及服务:公司主要产品为扶梯部件、直梯部件!
公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售,主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等三大类。
公司近几年可以看出主要是扶梯产品19年及之前占比在41%以上,直梯产品在31%左右,20年上半年扶梯产品占比略有下降。
公司的扶梯部件分为两类,即外覆件和驱动系统;其中扶梯外覆件安装于扶梯外部,主要位于梯级两侧,起到装饰扶梯,保证乘客的安全作用;驱动系统是扶梯的核心部分,其作用是将动力传递给梯路系统及扶手系统,引导梯路及扶手系统按照固定轨迹运行,主要由驱动主机、驱动总成、梯路导轨、扶手导轨等组成。扶梯驱动系统的研发制造有较高的技术要。
公司生产的直梯部件可分为两大类,即井道部件和轿厢部件;其中井道是供电梯运行的空间,井道部件主要包括导轨支架、曳引机支架、对重架、保护屏组件和缓冲器支架等,主要起承重和支撑作用;轿厢由轿厢架和轿厢体组成,是用于运送乘客和货物的承载装置。轿厢架由轿厢上/下梁、直梁、轿顶/底、轿底托架等组成,轿厢体由轿厢壁、装潢等组成。
3、 市场情况及行业增速:19年增速加快,近10年复合增速超13%!
根据中国电梯行业协会的统计,近十年来我国电梯行业获得了高速发展,全球70%的电梯在中国制造,60%-65%的电梯销售在中国市场,我国电梯产量从2010年的36.5万台增长到2019年的117.3万台,年均复合增长率13.85%。
4、 同行业对标:下游集中度高,竞争对手多!
电梯行业集中度较高,且有进一步集中的趋势,奥的斯、迅达、通力、蒂森、日立、三菱等外资品牌占据了国内市场约70%的份额。
公司的产品类别分为电梯部件(扶梯部件、直梯部件)和电梯金属材料,在电梯部件领域,公司主要竞争对手有聚力机械、通达电梯、申阳电梯、世嘉科技等;在电梯金属材料领域,公司主要竞争对手有森达装饰、高鸿不锈钢、恒强不锈钢等。
其中世嘉科技市值28亿(流通市值24亿),19年营收18.71亿,净利润1.1亿与公司规模差不多,公司合理市值应与世嘉科技近似。
5、客户情况:前五大客户占比超8成!第一大客户更是接近3成!
公司前五大客户20年上半年占比达到83.23%,第一大客户更是达29.17%。
6、募集资金用途:募集资金投入主业电梯扶梯部件生产!
募集资金投入公司主营电梯扶梯部件生产。
公司产能利用率良好,不多都没达到满产,基本维持在90%以上!
7、业绩及预测:20年营收增16%、扣非净利增近30%!21年一季度营收净利增近5成!
20年公司实现营收17.49亿元,同比增长15.70%;实现归母净利润及扣非归母净利润分别为1.47亿元和1.43亿元,同比分别增长28.46%和29.56%。
公司预计2021年1季度实现营收至高3.38亿元,同比增长52.32%;预计归母净利润0.11亿元,同比增长47.93%;预计实现扣非归母净利润0.10亿元,同比增长34.63%。
8、重点关注:毛利率逐年下降!实控人持股比例高!
1)、毛利率逐年下降:公司主营毛利率逐年下降从17年的21.66%下降至20年上半年18.39%说明核心产品盈利能力转差。
2)、实控人占比高:公司李国平一家四口上市前持有公司股份达82.04%!其中丈夫持股45.09%、妻子32.38%、两个子女分别持有4.57%,从这个架构上看子女是故意不到5%,可能为未来减持铺路,妻子加任意一个子女可以达到1/3以上,可以制衡股东会2/3股东同意的议案,看来公司已经为未来若出现夫妻离心后公司经营最好了准备。
9、小结:
同力日升,电梯部件供应商,电梯这个行业其实是跟着地产的大趋势走的,唯一能区别地产就是关于老旧房的改造加装电梯会带来一定增量,公司整体发行价不高,且在主板,但目前地产行业整体仍低迷,且发行价就已经达到行业对标单位目前市值水平,存在第一天不能44%封板可能。尽管这两天因大盘受美国国债利率不断上行,全球通胀的压制,举步维艰,而中美在阿拉斯加的谈判可能又无法超预期,国内宽松的资金环境也存疑,所以次新股有着局部反复的机会,即便下周一封板,后续也不看高!
特别声明:本文资料来源公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股,理性分析更能指导操作,创作不易,各位看完的点个赞,喜欢的加个关注,对同力日升大家怎么看?欢迎大家留言交流,互相启发验证。